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年关将至开yun体育网，茅台持续放大招。

据i茅台12月31日音问，2026年1月1日起，飞天53%vol 500ml贵州将于i茅台上架开售。逐日09:00开售，每东说念主逐日最多可购买12瓶（两箱）。

算上在12月28日的经销商联谊会上取消分销制等举措，茅台营销体系正在全面转型阛阓化，其中枢方针是——拿回阛阓订价权。

年关将至茅台持续放大招 图/视觉中国

拿回订价权

2022年5月，i茅台谨慎上线运行，这是茅台年青化和营销体制的热切抓手。戒指2025年5月15日，该平台注册用户达6784.86万东说念主，月活超1700万东说念主。

在此番飞天茅台上架之前，i茅台以非标、系列酒和年青化产物为主，如生肖茅台酒、100ml“小飞天”、43%vol飞天茅台、1L装飞天茅台、茅台1935、茅台冰淇淋等。财报骄贵，2025年前三季度，i茅台杀青销售126.92亿元。

毫无疑问，跟着平价飞天登陆i茅台，公司的事迹将获取实真实在的平允。

茅台给经销商的出厂价约1169元，与1499元直销价之间存在的330元差价，异日绝大部分将成为公司的凯旋增量营收和利润。

虽然，以茅台当下的体量，诊疗销售渠说念可不单是为了多赚点钱这样简略。

在12月28日召开的茅台酒经销商联谊会上，茅台明确提议“对峙阛阓导向和价值导向”。

弥远以来，贵州茅台一直因循着蓄意经济和穷乏经济下的“价钱双制度”模式来订价和销售。由于价钱双制度的存在，茅台官方疏导价与实验成交价频繁存在价差，最多时能到2000元。这导致茅台经销商囤货惜售、黄牛党炒货、串货与赝品等各式乱象频发，而铺张者在日常价钱下很难买到茅台酒。

站在这个角度，茅台的实验价钱并不由茅台我方说了算。

微信聊天截图

这带来的坏处了然于目，一是茅台的利润被分流，二是社会库存持续加多，至极是后者。

价差激勉炒作，炒作导致囤货，但囤货并不是果然铺张，因为并莫得开瓶喝掉，本色上只是换了场所络续存，即改动为社会库存。

而跟着社会库存不断加多，茅台酒的供求均衡被阻止，从而激勉价钱雪崩。2025年岁首，飞天茅台阛阓批发价还在2320元/瓶傍边，年底一度降至1499元/瓶以下，降幅卓绝三成。

而通过i茅台发售，以及取消分销制等举措，本色上王人是为了直面铺张者，掌持最真实的铺张数据，这是茅台拿回订价权的关节前提。

如果茅台能够到手掌持订价权，让飞天茅台价钱回落至更合理的区间，关于信得过念念喝的铺张者而言就不再是那么难望项背，变得“喝得起了”，这有助于普及实验的“开瓶率”。

同期，一个清爽的价钱体系是阛阓信心的基石。押店张者和投资者看到茅台价钱在合理区间内稳当波动时，会对品牌的弥远价值产生更强的认可，不再有黄雀伺蝉。

回顾铺张本色

不外拿回订价权也有代价。

当先需要看到的是，黄牛等投契分子在炒作茅台价钱的同期，也迤逦滋长了茅台的金融属性，而这是茅台和中国其他白酒比较最大的不同，亦然茅台能穿越数个周期的热切原因。

张旭是i茅台的资深用户，此前到手申购过多款生肖茅台，但他并不是为了喝。

“如果单看收入和年岁，我确定不是茅台的铺张者。”张旭日常约会更倾向于喝威士忌，价钱低廉，品性不差，同期放在商务场景也不会显得没雅瞻念。

张旭买茅台酒隧说念是为了赚差价，“2022年和2023年那会儿，转手卖给黄牛能赚不少。”而在他看来，面前i茅台的用户中，像我方这样的东说念主不在少数。

一朝茅台拿到订价权，意味着黄牛等投资分子将很难再有炒作空间，价钱波动确乎小了，但也意味着金融属性被弱化，这例必会让茅台在短期内吃亏部分客户和收入。

网上售卖的飞天茅台

以张旭为例，从本年运行，他就再没上i茅台申购了，因为无利可图。他对中国新闻周刊坦言，如果飞天茅台莫得价差可赚，即便更容易购买了，他可能也不会去铺张。

而一朝莫得了金融属性作念维持的价差，茅台酒将主要依靠铺张属性获客，也就是澈底回顾铺张品。

但在感性铺张以及白酒铺张持续消弱确当下，会有若干铺张者，至极是年青铺张者，稳重为1499元的茅台买单，这需要打个问号。

此外，i茅台上架飞天茅台酒，关于茅台的基本盘——经销商群体来说，也不可算是好音问。这毫不单是是多了一个竞争敌手如斯简略，而是其传统的“价差套利”交易模式受到了根人道的挑战。

昨日，阛阓一度神话i茅台逐日供应100吨飞天茅台酒，但一位接近茅台方面的东说念主士告诉中国新闻周刊，“将视阛阓需求动态退换”。

一言以蔽之，此次矫正将决定茅台能否重构策划逻辑——将策划要点从向渠说念压货澈底扭转为直面铺张者，这亦然茅台濒临的最大查验。

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“要喝茅台到我家来，（喝完）我家酒儿很萧洒、很萧洒……”冬天的茅台镇1915广场显得冷清，几位老年东说念主支起麦克风，在铅灰色的云团下唱着歌。

茅台镇，被誉为“中国第一酒镇”。

沿着赤水河两岸，这里不仅孕育出了总市值超万亿元的贵州茅台（600519.SH），还坐落着千峰万壑的酱酒分娩企业、小作坊。不错说，茅台镇就是白酒产业的缩影。

2025年，在白酒行业深度诊疗的布景下，这座酒镇正经验一场彰着的降温。红星成本局在12月再次探访发现，相较2021年与2023年，如今的茅台镇冷清不少。沿街店铺部分处于关闭情状，部分正在策划的门面，由于无东说念主问津，销售东说念主员也干起了“副业”：打游戏、直播或手工编织。

阛阓端的寒意凯旋体面前价钱与销量上。部分酒企已下调产物价钱，降幅从10%到60%不等，但降价并未灵验刺激销售。多名受访者知道，本年销量同比下滑约四分之一到三分之一。

分娩端也随之消弱。红星成本局了解到，2025年部分酒企选拔暂停投料分娩，巨额开工企业也主动减产，仅启用部分窖池。尽管行业举座趋冷，仍有一些从业者对异日保持乐不雅，络续按往年界限投产，并认为现时只是阶段性低谷。有东说念主依据过往周期估计，阛阓或将在2027年傍边迎往复暖。

某酒企的酒库

客运接单量下降

沿街店铺有的关闭有的冷清

茅台镇地处贵州省仁怀市赤水河边，一般需要先乘坐高铁抵达遵义市，再乘坐客车或网约车前去茅台镇。因此，开始感受茅台镇变化的即是客运行业的从业者。

“一年不如一年了，本年茅台镇好多酒厂王人关闭了，酿的酒卖不出去，对客运影响很大，以前（咱们）一辆车一天能跑三个往复，面前只跑一两趟。”弥远跑茅台镇的客运公司职责主说念主员王华（假名）回忆，2021年之前，客流量较大，好多外地东说念主慕名而至，抵达遵义后的第一站就是茅台镇。

如今的茅台镇再难见到东说念主山东说念主海的征象。红星成本局从遵义拼车前去茅台镇，工夫恭候了近1个小时。网约车司机示意，面前去茅台镇的东说念主少，拼车比较难，“以前20多分钟、半个小时就（拼上）走了。”

抵达茅台镇，赤水河两岸7.5平方公里的中枢产区内，仍飘散着特有的酱香味，却已无也曾吵杂时间的征象。

茅台镇部分沿街门面关闭

沿街的铺面部分处于关闭招租情状，通过门头牌匾不错看出，这里曾是“酒厂”或“烧坊”。部分正在策划的酒铺也鲜少有顾主，销售东说念主员干起了“副业”：打游戏、直播或手工编织。

“咱们如若生意好，谁还坐在这打游戏，王人抱（搬）酒去了。”又名酒厂经销商知道，相较往年，其独家代理的酒厂白酒销量已下降40%。

茅台镇一家还是营四年的餐厅雇主也感受到了这种“冷清”，“旧年周五中午6张桌子王人是坐满的，巧合还要翻台，面前没什么东说念主，就一两桌。”

又名弥远跑茅台镇及邻近地区的网约车司机回忆，往年凌晨2-3点茅台镇街说念上还有好多东说念主在宵夜、唱歌，本年基本莫得了。茅台镇东说念主流量的减少也影响着接单量，“单量减少，巧合候1个小时王人接不到一单，往年10-20分钟就能接到一单。”

约半数酒企仍在投料分娩

大多减少了投产的窖池数目

茅台镇的冷清在酒企的分娩上体现得愈加彰着。

某酒厂的销售司理侯明杰（假名）告诉红星成本局，他们酒厂领有卓绝300个窖池，但本年莫得投料分娩，因为行情不好，如果一齐投产，成本预测过亿元。

红星成本局了解到，一般来说，茅台镇每个窖池的分娩成本在30万元/年，产酒8吨傍边。酱香型白酒谨慎“时分价值”，存放时分越久越香，行业内的共鸣是存放三五年。

“本年投的粮（指红缨子高粱），来岁变不成钱。”侯明杰称，趁着未投料分娩的空档，他们在对厂区进行改建翻修，预测来岁应该会投料分娩。

那像这样暂停投料分娩的酒企在茅台镇有若干？

在千峰万壑800余家酒企中，红星成本局从茅台镇多名有关东说念主士处获取了两种不同的谜底：一种说法是，唯独几十家、一百余家界限较大的酒企在投料分娩；另一种说法是，粗造半数的酒企仍在投料分娩。

红星成本局在实验探访的过程中发现，比起前一种说法，后者或更接近于真相。实验干预分娩的酒企不在少数，不外，它们大多减少了投产的窖池数目。

酒厂的窖池

以酒企A为例，该酒企为家眷企业，李青（假名）既是该家眷的一员，亦然销售东说念主员。

李青告诉红星成本局，他们共有60个窖池，但本年唯独12个窖池投料分娩；何况，12个窖池所在的分娩车间动作景区对外免费洞开，“这里是旅游景区，必须投。”

以“茅台镇第二传奇”为愿景的无忧酒业相似如斯。该酒企在茅台镇有三大产区，年产量卓绝7000吨，但本年唯惟一个产区投料分娩，预测产量1000吨。（详见此前报说念《实探茅台镇“第二传奇”无忧酒业：三大产区仅一个投产，有销售东说念主员称上半年销售额降3成》）

除此之外，还有多家受访酒企的有关负责东说念主示意，其所在酒企唯独1/6到1/3的窖池投产。

飞天茅台价钱是风向标

酒价的降幅从10%到60%多不等

酱酒行业里有一条不成文的章程是：存放越久越值钱，但这条司法现正在被阻止。

本年以来，白酒行业堕入低谷期，有酒企及经销商渠说念出现库存高企、批价倒挂等征象。即即是贵州茅台分娩的飞天茅台酒，价钱也屡屡下探，溢价空间缩减，阛阓价钱已接近其订价1499元/瓶，多年酿成的“价钱双制度”或将隐匿。

有白酒业内东说念主士告诉红星成本局，关于他们来说，飞天茅台是风向标，“涨的时候对总共白酒行业王人有平允。”相似地，在飞天茅台阛阓价钱下落时，其他酒也无法避免。

红星成本局在采访中了解到，茅台镇部分酒企已下调酒价，降幅从10%到60%多不等。不外，哪怕酒价下降，销量并未彰着增长，多名受访者示意，本年的销量同比下滑1/4到1/3。

李青告诉红星成本局，他们酒厂分娩的每一款酒水本年王人有降价，老酒降得比较多——因为老酒曩昔的订价比较贵，“没方针，卖不出去，太贵了就没东说念主买。”

以其中一款酒水为例，其往年的售价卓绝300元/斤，面前只卖一百多元/斤。

另有赖茅品牌的分销商告诉红星成本局，曩昔，赖茅的零卖价是418元/瓶，面前他以218元/瓶的价钱对外售售，这亦然他从经销商处拿货的进货价，“归正我是不敢在这里放太多（指不敢囤货），我就在展柜上放少量，有东说念主要就去找经销商拿。”

与酒价一同下降的，还有产业配套有关的原料价钱或基建房钱。

红星成本局近三次探访茅台镇了解到，往年，窖池的年房钱精深在4万元/个傍边，部分优质窖池的年房钱卓绝6万元/个，但本年，窖池的租出行情受到总共行业诊疗的影响。

工东说念主正在窖池中功课

问及本年窖池的房钱行情时，有东说念主告诉红星成本局，“一万块钱（/个/年）可能王人没东说念主租”；也有东说念主称，面前有酒厂不错免费提供窖池，让有关诞生日常运转起来就行。

不外，在探访过程中，红星成本局未碰到对出门租或租出窖池的东说念主。

另外，有多名从业东说念主士向红星成本局知道，本年，分娩酱酒的热切原料——红缨子高粱的价钱也有所裁汰，比较旧年，每斤下降了几毛钱。

白酒典质贷款业务评估变严

好多雇主靠贷款酿酒，扛不住了

红星成本局了解到，茅台农商银行茅台支行早前推出了白酒典质贷款业务。据先容，跟着行情的变化，相似品性的酒水，本年能够贷出的额度比旧年有所下降。

该行的职责主说念主员梁东（假名）向红星成本局先容称，在评估白酒的价值时，他们只看酒的性质（坤沙酒或碎沙酒），不探究酒的年份、品牌以偏执他溢价空间，也不探究税费问题，评估价泛泛在18-23元/斤。

“面前行情不好，咱们是更严慎的。”梁东称，本年以来，评估愈加严格。白酒典质只是典质的一种神气，假定有酒企贷款，审查更多的是酒企本人的财务情况，如果合计酒企异日还不上钱，那其酿造的酒再好也不会披发贷款。

据梁东先容，用于典质的白酒不错存放在银行，也不错经协商存放在酒厂（银行职工按时查看致使会抽样检察）。如果客户还不上款，其用于典质的白酒可能会进入拍卖经过。

某酒企的存酒罐

红星成本局注视到，本年9月、10月，山东扳倒井股份有限公司所属的质押方向物——68度芝麻香型原酒560吨在阿里钞票平台进行拍卖，但均因无东说念主出价流拍。面前，该方向物已进入变卖经过，以896万元的起拍价在阿里钞票平台变卖。以此计算，每斤酒的单价约为16元/千克（即8元/斤）。戒指发稿，尚无东说念主报名、出价。

另有一家酒厂的经销商告诉红星成本局，有酒企出现资金问题，不得不以低于成本的价钱抛售，“（有的走动）明摆着压价嘛。比如说你这个酒行情价值30块钱/斤，可是我就给你15块/斤。好多雇主早些年王人是靠贷款酿酒，面前每个月要还利息，扛不住了。”

行业如斯，从业东说念主员也受到影响。

侯明杰告诉红星成本局，在其所在酒厂本年不投产的情况下，酿酒工东说念主王人回家待工，莫得披发工资，但他们的社保均日常交纳。

另有酒企的有关负责东说念主告诉红星成本局，他们酿酒是遴聘打散工，工资以天数结算，往年的工资粗造为350-360元/天，本年的工资降到了300元/天傍边。

预测2027年或好转

大酒企仍满投：面前是揽客的好时候

“每一个行业王人有一段红利期，酱香白酒行业从2013年低谷之后又红了那么多年，本年又运行进入低谷期。”侯明杰说说念。

关于异日白酒行业的行情，多名受访者示意，不好判断，但同期降服行业会回暖，因为阛阓需求仍在。

梁东示意，2013年是白酒行业的前一轮低谷期，而本年这一轮和前一轮还不太一样，“上一轮只是白酒行业不好，这一轮更多是受大环境影响。”

“2021年之前白酒王人好卖，致使茅台镇的酒是不够卖的。”某酒厂的策划者赵立（假名）示意，受阛阓大环境影响，这几年需要喝酒、送酒的场景减少，本年是白酒行业的低谷期，但按照过往周期限定，预测2027年或有所好转。

红星成本局注视到，12月9日，贵州省商务厅发布《贵州省促进白酒销售若干次序（征求主张稿）》，明确维持酒企与金融机构深切互助，探索“品牌白酒质押贷”“白酒收益权搭理产物”等就业，周转酒企钞票，缓解企业资金压力。

出于对白酒行业的乐不雅预期，茅台镇也有部分企业本年络续按往年界限投产。赵立先容，其所在的酒厂本年如故满投，“本年的酒酿出来5年之后才卖”，好多酒企不投粮分娩，面前恰是收受顾主的好时候。

“咱们这里从来莫得减产过，2027年才运行卖10年前酿的酒。”一家背靠大型酒企的酒厂职责主说念主员说说念。

多名受访者认为，受制于酱酒行业长库存周期，若本年不投产将影响异日的阛阓方法。侯明杰先容，以坤沙酒为代表的酱香酒从投产到上市销售能够5年时分。也就是说，本年不投产的话，5年后就莫得本年份的酒卖，只可卖之前更高年份的库存酒，不投产会影响5年后的阛阓方法。

“本年不投产意味着在调酒的时候可能中间会断层，咱们每一年投，每一年王人要存（一部分）。”无忧酒业销售东说念主员示意，一两年不投产影响不大，但如果持续不投产会产生较大的影响。一方面，不投产窖池戒指时分过长，内部的微生物会蒸发；另一方面，调酒时会出现断层，若买其他企业分娩当年的基酒，也会影响口感。

茅台镇街说念少有东说念主驻足，唯独1915广场的牧歌依然诉说着这里的故事：“东说念主们喝了茅（台镇的）酒好繁荣、好欢快……”